|
Последние события
|
Fitch присвоило АО «Холдинг КазЭкспортАстык», рейтинг «B»
17.08.2011
Fitch присвоило АО Холдинг КазЭкспортАстык, Казахстан, рейтинг «B», Rating Watch «Негативный» (перевод с английского языка) Fitch Ratings-Лондон/Москва-17 августа 2011 г. Fitch Ratings присвоило АО Холдинг КазЭкспортАстык, Казахстан (далее – «КазЭкспортАстык», производитель зерновых и масличных культур) долгосрочные рейтинги дефолта эмитента («РДЭ») в иностранной и национальной валюте на уровне «B» и национальный долгосрочный рейтинг «BB(kaz)». Одновременно агентство поместило рейтинги компании под наблюдение в список Rating Watch «Негативный», что отражает необходимость получения компанией более долгосрочных заимствований (ожидается, что эта задача будет разрешена за счет запланированного выпуска облигаций). Исключение рейтингов КазЭкспортАстыка из списка Rating Watch «Негативный» будет зависеть от успешного размещения облигаций, что снимет обеспокоенность в плане ликвидности. Агентство ожидает, что статус Rating Watch «Негативный» будет снят и по рейтингам будет присвоен «Стабильный» прогноз, после того как появятся свидетельства получения компанией минимальных предполагаемых поступлений в 20 млрд. тенге по эмиссии. Рейтинги дефолта эмитента компании отражают ее деловой риск на уровне от умеренного до высокого ввиду цикличности и сезонности сельскохозяйственного сектора, зависимость КазЭкспортАстыка от одного географического региона и отсутствие масштабной вертикальной интеграции или диверсификации помимо ротации сельскохозяйственных культур и вспомогательных услуг для сельскохозяйственного производства. Однако данные моменты сглаживаются за счет перспектив долгосрочного роста в сельскохозяйственном секторе Казахстана и высокой урожайности сельскохозяйственных культур у КазЭкспортАстыка относительно средних показателей в стране. Рейтинги поддерживаются возможностью компании управлять рисками, связанными с рыночными ценами, что обусловлено контрактными отношениями с партнерскими агрофирмами группы и ее собственной торговой стратегией, а также адекватными мощностями хранилищ применительно к рискам изменения рыночных цен на сельскохозяйственные культуры собственного производства. Финансовый риск группы в настоящее время рассматривается как слабый для ее рейтинга. У Fitch сохраняется обеспокоенность по поводу высокого уровня краткосрочного фондирования компании и обязательств со сроками погашения в ближайшее время. Однако, насколько известно агентству, КазЭкспортАстык будет стремиться заместить такие долговые обязательства долговыми инструментами с более длинными сроками до конца 2011 г., в том числе за счет планируемой эмиссии необеспеченных облигаций в национальной валюте на 40 млрд. тенге, проведение которой ожидается в предстоящие недели. Успешное рефинансирование долга укрепит финансовую гибкость группы, в особенности в сочетании с другими краткосрочными показателями ликвидности, включая способность ликвидировать товарные запасы, и потенциально сильным генерированием свободного денежного потока у КазЭкспортАстыка. Fitch ожидает, что свободный денежный поток останется положительным ввиду снижающейся потребности в оборотном капитале в результате более зрелых отношений с партнерскими агрофирмами. На сегодняшний день КазЭкспортАстык имеет высокий левередж (общий долг, скорректированный на аренду, к EBITDAR составляет 4,3x, или 3,5x за вычетом денежных средств), а также слабую обеспеченность процентных платежей (операционная EBITDAR/чистые процентные расходы плюс аренда) в 2,3x для уровня рейтинга. КазЭкспортАстык – частная казахстанская сельскохозяйственная компания. Она занята производством и торговлей зерновыми и масличными культурами. Кроме того, КазЭкспортАстык осуществляет дистрибуцию средств аграрного производства и сельскохозяйственной техники. Выручка и EBITDA КазЭкспортАстыка согласно отчетности за 2010 финансовый год составили соответственно 45 млрд. тенге (эквивалент 310 млн. долл.) и 19,2 млрд. тенге (131 млн. долл.). Без учета изменений справедливой рыночной стоимости сельскохозяйственных и биологических активов, выручка и EBITDA составили 45 млрд. тенге (310 млн. долл.) и 16,5 млрд. тенге (114 млн. долл.).
Контакты для прессы в Москве: Анна Быкова, Москва, тел.: + 7 495 956 9903/9901, anna.bykova@fitchratings.com. Дополнительная информация представлена на сайтах www.fitchratings.com и www.fitchratings.ru. Применимые рейтинговые критерии представлены на сайте www.fitchratings.com: см. «Рейтингование корпоративных эмитентов» (Corporate Rating Methodology) от 12 августа 2011 г. Для редакторов: Рейтинги Fitch по национальной шкале, или национальные рейтинги, дают относительную оценку кредитоспособности рейтингуемых эмитентов в странах с относительно низкими суверенными рейтингами по международной шкале, а также там, где существует потребность в таких рейтингах. Эмитенту с наилучшей кредитоспособностью в рамках одной страны присваивается рейтинг «ААА», а другие рейтингуются лишь относительно этого эмитента. Рейтинги по национальной шкале предназначены, в основном, для использования местными инвесторами на внутренних рынках и имеют специальный буквенный код в названии для обозначения соответствующей страны, например, «AAA(kaz)» – для национальных рейтингов в Казахстане. Таким образом, конкретные буквенные обозначения рейтингов не сопоставимы в международном масштабе. НА ВСЕ КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ FITCH РАСПРОСТРАНЯЮТСЯ ОПРЕДЕЛЕННЫЕ ОГРАНИЧЕНИЯ И ДИСКЛЕЙМЕРЫ. МЫ ПРОСИМ ВАС ОЗНАКОМИТЬСЯ С ЭТИМИ ОГРАНИЧЕНИЯМИ И ДИСКЛЕЙМЕРАМИ ПО ССЫЛКЕ: HTTP://FITCHRATINGS.COM/UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. КРОМЕ ТОГО, ОПРЕДЕЛЕНИЯ РЕЙТИНГОВ И УСЛОВИЯ ИХ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ДОСТУПНЫ НА ОФИЦИАЛЬНОМ ИНТЕРНЕТ-САЙТЕ АГЕНТСТВА WWW.FITCHRATINGS.COM. НА САЙТЕ В ПОСТОЯННОМ ДОСТУПЕ ТАКЖЕ РАЗМЕЩЕНЫ СПИСКИ ОПУБЛИКОВАННЫХ РЕЙТИНГОВ И МЕТОДОЛОГИИ ПРИСВОЕНИЯ РЕЙТИНГОВ. В РАЗДЕЛЕ «КОДЕКС ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ЭТИКИ» САЙТА НАХОДЯТСЯ КОДЕКС ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ЭТИКИ FITCH, ПОЛИТИКА АГЕНТСТВА В ОТНОШЕНИИ КОНФИДЕНЦИАЛЬНОЙ ИНФОРМАЦИИ, КОНФЛИКТОВ ИНТЕРЕСОВ, «КИТАЙСКОЙ СТЕНЫ» МЕЖДУ АФФИЛИРОВАННЫМИ СТРУКТУРАМИ, ПОЛИТИКА НАДЗОРА ЗА СОБЛЮДЕНИЕМ УСТАНОВЛЕННЫХ ПРАВИЛ И ПРОЧЕЕ. РУССКОЯЗЫЧНЫЕ ВЕРСИИ ОПРЕДЕЛЕНИЙ РЕЙТИНГОВ И МЕТОДОЛОГИЙ ИХ ПРИСВОЕНИЯ, СПИСКОВ РЕЙТИНГОВ И АНАЛИТИЧЕСКИХ ОТЧЕТОВ ПО ЭМИТЕНТАМ РОССИИ И СНГ РАЗМЕЩЕНЫ НА ОФИЦИАЛЬНОМ РУССКОЯЗЫЧНОМ САЙТЕ АГЕНТСТВА WWW.FITCHRATINGS.RU. |
